Utvrđivanje vrijednosti tvrtke: kako to učiniti?

Što vrijedi vaše poslovanje? Ako želite kupiti, prodati ili jednostavno znati kako funkcionira vaša tvrtka, korisno je znati odgovor na ovo pitanje. Napokon, iako vrijednost tvrtke nije jednaka konačnoj cijeni koja se zapravo plaća, to je polazna točka u pregovorima oko te cijene. Ali kako doći do odgovora na to pitanje? Postoji nekoliko različitih metoda. U nastavku su opisane glavne metode.

Utvrđivanje vrijednosti tvrtke: kako to učiniti?

Određivanje neto vrijednosti imovine

Neto vrijednost imovine vrijednost je kapitala tvrtke i može se izračunati oduzimanjem vrijednosti sve imovine, poput zgrada, strojeva, zaliha i novca, umanjenoj za sve obveze ili dugove. Na temelju ove kalkulacije može se utvrditi koliko tvrtka trenutno vrijedi. Ipak, ova metoda vrednovanja ne daje uvijek cjelovitu sliku. Napokon, stalno mijenjajuća bilanca osnova je ove suštinske procjene. Pored toga, bilanca tvrtke ne uključuje uvijek svu imovinu, poput znanja, ugovora i kvalitete osoblja, niti uvijek uključuje sve financijske obveze poput ugovora o najmu i najmu. Ova je metoda stoga samo snimka koja više ništa ne govori o napretku u prošlosti ili mogućoj perspektivi budućnosti tvrtke.

Određivanje vrijednosti profitabilnosti

Vrijednost profitabilnosti je još jedan način na koji se može utvrditi vrijednost poduzeća. Za razliku od prethodne metode, ova metoda izračuna uzima u obzir (razinu dobiti u) budućnosti. Da biste utvrdili vrijednost svoje tvrtke pomoću ove metode, prvo morate odrediti nivo dobiti a zatim uvjet profitabilnosti. Razinu dobiti određujete na temelju neto dobiti poduzeća, uzimajući u obzir razvoj dobiti u prošlosti i očekivanja za budućnost. Tada dobit dijelite s potrebnim prinosom na kapital. Ovaj se zahtjev za povratom temelji na kamati na dugoročno ulaganje bez rizika plus dodatak za sektorski i poslovni rizik. U praksi se ova metoda najčešće koristi. Unatoč tome, ova metoda ne uzima u obzir dovoljnu strukturu financiranja tvrtke i prisutnost ostale imovine. Štoviše, ovom se metodom rizik ulaganja ne može odvojiti od rizika financiranja.

Metoda diskontiranog novčanog toka

Najbolja slika o vrijednosti tvrtke dobiva se izračunavanjem pomoću sljedeće metode, koja se naziva i DFC metodom. Napokon, DFC metoda temelji se na novčanim tokovima i gleda na njihov razvoj u budućnosti. Temeljna ideja je da će tvrtka moći ispuniti svoje obveze samo ako uđe dovoljno sredstava i da rezultati iz prošlosti nisu jamstvo za budućnost. Zbog toga banke također pridaju veliku važnost procjeni vrijednosti poduzeća prema ovoj DFC metodi. Međutim, vrednovanje prema ovoj metodi je složeno. Da biste stvorili dobru sliku dobiti koju biste mogli ostvariti s tvrtkom u budućnosti, važno je mapirati sve buduće novčane tokove. Nakon toga, dolazni novčani tijekovi moraju se podmiriti s odlaznim novčanim tokovima. Konačno, uz pomoć Prosječne cijene kapitala (WACC), rezultat se diskontira i slijedi vrijednost tvrtke.

Gore su navedena tri načina kako bi se utvrdila vrijednost tvrtke. Vraćajući se uvodnom pitanju, odgovor na to stoga nije jednoznačan. Štoviše, svaka metoda dovodi do različitog krajnjeg rezultata. Ako jedna metoda prouči samo trenutni snimak i utvrdi da tvrtka vrijedi milijun, druga metoda gleda uglavnom u budućnost i očekuje da će ista tvrtka vrijediti milijun i pol. Čini se logičnim odabrati metodu s najvećom procjenom. Međutim, to nije uvijek najbolja metoda za vašu tvrtku i procjena je izrađena po mjeri u većini slučajeva. Zato je pametno angažirati stručnjaka i dobiti savjet o pravnom položaju prije nego što uđete u postupak kupnje ili prodaje. Law & MorePravnici su stručnjaci u području korporacijskog prava i sretni su što vam mogu pružiti savjete, ali i sve druge vrste pomoći tijekom vašeg postupka, poput izrade i procjene ugovora, dubinske analize i sudjelovanja u pregovorima.

Podijeli