Temeljni kapital u nizozemskom poslovnom subjektu (BV) i nevladinoj organizaciji (NV): pravila i komponente

Temeljni kapital je kapital tvrtke podijeljen na dionice, kako je utvrđeno u njezinom statutu. U Nizozemskoj samo društvo s ograničenom odgovornošću (BV) i dioničko društvo (NV) imaju temeljni kapital; samostalni poduzetnik ili javno trgovačko društvo uopće ne mogu izdavati dionice. Brojka je važna u dva smjera: pokazuje što su dioničari uložili i što mogu tražiti te postavlja ograničenja unutar kojih tvrtka kasnije može izdati nove dionice.

Pravila se nalaze u Knjizi 2 Nizozemskog građanskog zakonika (BW): Naslov 4 (iz članka 2:64) za NV i Naslov 5 (iz članka 2:175) za BV. U praksi, statut društva odlučuje o većini pitanja o izdavanju, uplati i prijenosu dionica.

Koje tvrtke imaju temeljni kapital?

Samo BV ili NV mogu izdavati dionice. Obje se osnivaju javnobilježničkim aktom i obje imaju pravnu osobnost.

Pravna osobnost znači da sama tvrtka ima prava i obveze. Može provoditi svoja prava protiv trećih strana, a vjerovnici naplaćuju svoja potraživanja protiv tvrtke, a ne protiv ljudi koji stoje iza nje.

Posjedovanje dionica daje vam dvije stvari. Imate pravo glasa u društvu, koje ostvarujete na glavnoj skupštini (algemene vergadering). I imate pravo na udio u dobiti ako i kada se izvrši isplata.

Glavna razlika između dvaju oblika trgovačkih društava je prenosivost. Dionice u poslovnom društvu (BV) su dionice na ime, a svaki prijenos zahtijeva javnobilježnički akt. Nužno trgovačko društvo (NV) može imati dionice na ime, kao i dionice na donositelja, što omogućuje uvrštenje na burzu. Fizički certifikati na donositelja više ne cirkuliraju u Nizozemskoj: dionice na donositelja sada se drže putem računa vrijednosnih papira, a ne kao dokument koji se može predati.

Postoji li minimalni temeljni kapital?

Za BV ne postoji minimalni iznos. Otkad je zakon Flex-BV stupio na snagu 1. listopada 2012., društvo s ograničenom odgovornošću može se osnovati s nominalnim kapitalom od jednog eurocenta; stari minimalni iznos od 18,000 eura je nestao.

Za NV pravila su stroža. Prema članku 2:67 nizozemskog građanskog zakonika (BW), odobreni i izdani kapital moraju iznositi najmanje 45,000 €, a najmanje 45,000 € izdanog kapitala mora biti uplaćeno. Mora se izdati najmanje jedna petina odobrenog kapitala. Ako se dionice uplaćuju u gotovini prilikom osnivanja, bankovni izvod (bankverklaring) mora pokazati da je novac dostupan društvu (članak 2:93a BW).

Koje su komponente temeljnog kapitala?

Temeljni kapital sastoji se od odobrenog, izdanog, uplaćenog i pozvanog kapitala. Svaki ima svoje pravno značenje.

Odobreni kapital

Ovlašteni kapital (maatschappelijk kapitalaal) je maksimalni iznos, naveden u statutu, za koji se mogu izdati dionice. Za BV je neobavezan; za NV je obavezan. Dio koji još nije izdan drži se u portfelju. Izdavanje dionica iz tog portfelja je način na koji tvrtka prikuplja daljnji kapital bez izmjene statuta.

Izdati kapital

Izdani kapital (geplaatst kapitalaal) je ukupna nominalna vrijednost dionica stvarno izdanih dioničarima. Povećava se izdavanjem novih dionica, uključujući isplatu dividende dionicama.

Dionice se mogu izdati po nominalnoj vrijednosti ili iznad nominalne vrijednosti, ali ne ispod nominalne vrijednosti. Članak 2:80 BW za NV i članak 2:191 BW za BV zahtijevaju da se nominalni iznos plati za svaku dionicu. Izdavanje iznad nominalne vrijednosti stvara rezervu premije na dionice za razliku. Ta rezerva je kapital, ali nije dio nominalnog temeljnog kapitala.

Uplaćeni i pozvani kapital

Uplaćeni kapital (gestort kapitalaal) je dio izdanog kapitala za koji je društvo stvarno primilo uplatu. Statut ili uvjeti izdavanja mogu dopustiti da se dio nominalnog iznosa uplati kasnije; u NV to je najviše tri četvrtine nominalnog iznosa (članak 2:80 BW).

Ako dionice nisu u cijelosti uplaćene, društvo zadržava potraživanje prema dioničaru za ostatak. Nakon što društvo zatraži uplatu, taj dio se smatra uplaćenim kapitalom i potraživanje se može naplatiti. Dioničar ne može biti oslobođen obveze plaćanja niti ga može kompenzirati vlastitom potraživanjem prema društvu. Dioničari u društvu koje je pred insolventnošću često to kasno otkriju: likvidator može naplatiti neplaćeni kapital.

Kako se može ograničiti prijenos dionica?

Putem blokade (blokkeringsregeling) u statutu. Njegova je svrha spriječiti da se drugi dioničari iznenada nađu u poslu sa strancem.

Koriste se dva oblika. Prema sporazumu o ponudi (aanbiedingsregeling), dioničar prvo mora ponuditi dionice ostalim dioničarima i smije ih prodati tek nakon što su oni odbili. Prema sporazumu o odobrenju (goedkeuringsregeling), za namjeravani prijenos potrebno je prethodno odobrenje tijela društva, kao što je glavna skupština.

Za BV, članak 2:195 BW propisuje aranžman ponude kao zadani aranžman: dioničar mora ponuditi dionice sudioničarima razmjerno njihovim udjelima, osim ako statuti ne određuju drugačije. Od zakona Flex-BV, statuti mogu odstupiti od ovoga, pa čak i isključiti bilo kakvo ograničenje. Za NV zakon ne nameće takav aranžman, iako ga statuti mogu predvidjeti u pogledu dionica na ime. Dionice na donositelja su po svojoj prirodi slobodno trgovačke.

Kakav je odnos temeljnog kapitala prema kapitalu i vrijednosti tvrtke?

Temeljni kapital je samo jedan dio vlasničkog kapitala i nijedan vam ne govori koliko tvrtka vrijedi u slučaju prodaje. Miješanje ovih koncepata uzrokuje probleme u pregovorima.

Kapital je vrijednost imovine tvrtke umanjena za njezine obveze; dionički kapital nalazi se unutar njega, uz rezerve poput premije na dionice. Vrijednost poduzeća je operativna vrijednost poslovanja, bez obzira na to kako se financira. Vrijednost kapitala je ono što prodavatelj zapravo dobiva za dionice: vrijednost poduzeća umanjena za neto dug s kamatama.

Niti vam temeljni kapital govori koliko dionica vrijedi. Nominalna vrijednost je brojka u člancima. Tržišna vrijednost je ono što je kupac spreman platiti, a za tvrtke koje kotiraju na burzi prati ponudu i potražnju na burzi. U Nizozemskoj se za kotaciju na burzi koristi NV, a ne BV.

Gdje se obično javljaju sporovi oko temeljnog kapitala?

Obično ne zbog brojki, već zbog statuta društva. Zamislite ponudu koju nitko nije pročitao prije potpisivanja uvjeta, emisiju dionica koja razvodnjava postojećeg dioničara ili poziv na neplaćeni kapital u najgorem mogućem trenutku.

Čitanje statuta i bilo kakvog ugovora dioničara prije ulaganja, prodaje ili izdavanja dionica izbjegava većinu ovih problema. Naš vodič kroz nizozemski poslovni registar objašnjava što je javno zabilježeno o tvrtki i gdje to pronaći.

Što biste trebali provjeriti kao dioničar ili investitor?

• Statut: odobreni kapital, klase dionica i svaki blokirajući aranžman prema članku 2:195 BW.
• Jesu li vaše dionice u potpunosti plaćene ili tvrtka još uvijek može zatražiti isplatu ostatka.
• Imate li pravo prvenstva u novoj emisiji, kako vaš udio ne bi bio razvodnjen.
• Ugovor dioničara, za pravila o prijenosu, preuzimanju imovine putem vlasništva nad nekretninama i pridruženju nekretninama koja nadilaze odredbe ugovora.
• Izvod iz trgovačkog registra pri Trgovačkoj komori (KvK), kojim se potvrđuje izdani kapital i direktori.

Što biste trebali provjeriti kao osnivač ili direktor?

• Je li kapital prilikom osnivanja realan za vaše banke, stanodavce i dobavljače, iako je jedan eurocent zakonski dovoljan za poslovno poduzeće
• Da se svaka emisija dionica u BV-u vrši javnobilježničkim aktom (članak 2:196 BW) i upisuje u registar dioničara.
• Za NV: minimalno 45,000 € i bankovni izvod potreban prema članku 2:93a BW-a.
• Prije odobrenja dividende, može li društvo nastaviti plaćati svoje dospjele dugove, jer članak 2:216 BW čini direktore odgovornima za manjak.
• Ta premija na dionice i ostale rezerve knjiže se odvojeno od nominalnog temeljnog kapitala.

Što možemo učiniti za vas s temeljnim kapitalom?

Naši korporativni odvjetnici savjetuju osnivače, dioničare i investitore o strukturi kapitala poslovnog subjekta (BV) ili nevladine organizacije (NV). Možemo:

• pregledajte statut i ugovor dioničara prije ulaganja, prodaje ili izdavanja dionica;
• izraditi aranžman o blokiranju ili klase dionica koje odgovaraju vašoj tvrtki;
• pripremiti izdavanje ili prijenos dionica i uskladiti javnobilježnički akt s javnim bilježnikom;
• procijeniti ispunjava li planirana dividenda kriterije raspodjele iz članka 2:216 BW;
• savjetovati dioničara o razvodnjavanju, neplaćenom kapitalu ili pozivu tvrtke ili likvidatora.

Rezime

• Samo BV i NV imaju temeljni kapital; BV se može osnovati s jednim eurocentom.
• NV treba najmanje 45,000 eura odobrenog, izdanog i uplaćenog kapitala (članak 2:67 BW).
• Dionice se ne mogu izdati ispod njihove nominalne vrijednosti; neplaćeni kapital ostaje potraživanje društva prema dioničaru.
• U BV-u se sporazum o ponudi primjenjuje po defaultu (članak 2:195 BW), osim ako članci ne određuju drugačije.
• Dionički kapital nije isto što i vlasnički kapital, vrijednost poduzeća ili tržišna vrijednost dionice.

Često postavljana pitanja