Kripto valuta: pravni aspekti revolucionarne tehnologije u EU i Nizozemskoj
Uvod
Rast širom svijeta i sve veća popularnost kripto valute doveli su do pitanja o regulatornim aspektima ove nove financijske pojave. Virtualne valute isključivo su digitalne i organizirane putem mreže poznate kao blockchain, mrežna knjiga koja čuva siguran zapis svake transakcije na jednom mjestu. Nitko ne kontrolira blockchain, jer su ti lanci decentralizirani na svakom računalu koje ima Bitcoin novčanik. To znači da niti jedna institucija ne kontrolira mrežu, što naravno podrazumijeva postojanje mnogih financijskih i pravnih rizika.
Blockchain startupi prihvatili su Initial Coin Offerings (ICO) kao način za prikupljanje ranog kapitala. ICO je ponuda kojom tvrtka može prodati digitalne tokene javnosti kako bi financirala poslovanje i ispunila druge poslovne ciljeve. [1] Također, ICO-ovima ne upravljaju posebni propisi ili vladine agencije. Ovaj nedostatak propisa potaknuo je zabrinutost zbog potencijalnih rizika koje ulažu investitori. Kao rezultat, nestabilnost je postala zabrinjavajuća. Nažalost, ako investitor izgubi sredstva tijekom ovog postupka, nema standardizirani postupak za povrat izgubljenog novca.
Virtualne valute na europskoj razini
Rizici povezani s uporabom virtualne valute povećavaju potrebu Europske unije i njezinih institucija za regulacijom. Međutim, regulacija na razini Europske unije prilično je složena zbog promjenjivih regulatornih okvira EU-a i regulatornih nedosljednosti u državama članicama.
Zasad virtualne valute nisu regulirane na razini EU-a i nije nadležno pod nadzorom niti nadziranje nijednog javnog tijela EU-a, iako sudjelovanje u tim shemama izlaže korisnike kreditnom, likvidnom, operativnom i pravnom riziku. To znači da nacionalna tijela trebaju razmotriti žele li priznati ili formalizirati i regulirati kripto-valutu.
Virtualne valute u Nizozemskoj
Prema nizozemskom Zakonu o financijskom nadzoru (FSA) elektronički novac predstavlja novčanu vrijednost koja se pohranjuje elektroničkim ili magnetnim putem. Ova novčana vrijednost namijenjena je korištenju za obavljanje platnih transakcija i može se koristiti za plaćanje drugim stranama osim one koja je izdala elektronički novac. [2] Virtualne valute ne mogu se definirati kao elektronički novac jer nisu ispunjeni svi zakonski kriteriji. Ako se kriptovaluta ne može zakonski definirati kao novac ili elektronički novac, što onda može definirati? U kontekstu nizozemskog Zakona o financijskom nadzoru kriptovaluta je samo sredstvo razmjene. Svatko ima slobodu baviti se barter trgovinom, stoga dopuštenje u obliku licence nije potrebno. Ministar financija naznačio je da revizija formalno-pravne definicije elektroničkog novca još nije poželjna, s obzirom na ograničeni opseg bitcoina, relativno nisku razinu prihvaćanja i ograničen odnos prema stvarnoj ekonomiji. Naglasio je da je potrošač jedini odgovoran za njihovu upotrebu. [3]
Prema nizozemskom okružnom sudu (Overijssel) i nizozemskom ministru financija, virtualna valuta, poput Bitcoina, ima status medija razmjene. [4] U žalbi je nizozemski sud smatrao da se bitcoini mogu kvalificirati kao prodani predmeti kako je navedeno u članku 7:36 DCC. Nizozemski prizivni sud također je izjavio da bitcoin ne mogu biti kvalificirani kao zakonsko sredstvo plaćanja već samo kao sredstvo razmjene. Suprotno tome, Europski sud pravde presudio je da se bitcoini trebaju tretirati kao sredstvo plaćanja, neizravno sugerirajući da su bitcoini slični zakonskom sredstvu plaćanja. [5]
Zaključak
Zbog složenosti koja uključuje regulaciju kripto valuta, može se pretpostaviti da će Sud Europske unije morati biti uključen u pojašnjenje terminologije. U slučaju država članica koje su odlučile terminologiju prilagoditi drugačije od zakonodavstva EU-a, mogu se pojaviti poteškoće u vezi s tumačenjem u skladu s zakonodavstvom EU-a. Iz ove perspektive, državama članicama je potrebno preporučiti da poštuju terminologiju zakonodavstva EU-a tijekom primjene zakonodavstva u nacionalni zakon.
Kompletna verzija ovog bijelog papira dostupna je na ovoj poveznici.
Kontakt
Ako imate pitanja ili komentara nakon čitanja ovog članka, slobodno se obratite mr. Maxim Hodak, odvjetnik u Law & More putem maxim.hodak@lawandmore.nl ili mr. Tom Meevis, odvjetnik u Law & More putem tom.meevis@lawandmore.nl ili nazovite +31 (0) 40-3690680.
[1] C. Bovaird, ICO naspram IPO: U čemu je razlika ?, Bitcoin Market Journal, rujan 2017.
[2] Zakon o financijskom nadzoru, odjeljak 1: 1
[3] Ministerie van Financiën, Beantwoording van camervragen over het gebruik van en toezicht op nieuwe digitale betaalmiddelen zoals de bitcoin, prosinac 2013.
[4] ECLI: NL: RBOVE: 2014: 2667.
[5] ECLI: EU: C: 2015: 718.